Выбор обеспечения по операциям открытого рынка центрального банка

Эффективность и качество рыночных операций центральных банков во многом зависит от качества обеспечения осуществления таких операций. В странах с широким ассортиментом ценных бумаг и, что не менее важно, их высокой ликвидностью и надежностью центральные банки склонны принимать в обеспечение различные активы. В случае, когда нет достаточно развитого фондового рынка и качественных фондовых активов, центробанки более сосредоточены на проведении операций именно с ценными бумагами центрального правительства, тем самым, обеспечивая их большую привлекательность для инвесторов.

Выбор соответствующих активов для залога при осуществлении операций открытого рынка обусловлен ликвидностью рынка для отдельного вида актива, его распространенности, а также желанием центрального банка повысить инвестиционную привлекательность отдельно взятого актива.

Так, все центробанки мира используют как залог облигации своих правительств. Считается, что государственные облигации являются наименее рискованным активом для отдельного государства. Тем самым центральные банки еще и обеспечивают надлежащую ликвидность для таких ценных бумаг и повышенный спрос на них при первичном размещении правительством, поскольку владение такими активами обеспечивает коммерческие банки возможностями следующего рефинансирования со стороны денежного регулятора под их залог.

Национальный банк Украины, как обеспечение операций использует только государственные облигации Украины. Это обусловлено в первую очередь недостаточной развитостью фондового рынка Украины, ненадежностью других инструментов последнего, а также желанием центрального банка помочь правительству получать внутренние займы для финансирования бюджетного дефицита путем размещения соответствующих государственных ценных бумаг. Следовательно, насыщения и надежность инструментов национального фондового рынка является актуальной задачей для проведения более гибкой и диверсифицированной национальной денежно-кредитной политики.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *