Влияние кризисного положения на формирование структуры капитала предприятия

Особенности формирования капитала компаний в условиях рыночной перестройки отечественной экономики определили процесс изменения его структуры.

Условия перехода экономики к рыночным отношениям определили существенную специфику процессов формирования капитала отечественных компаний.

Следует отметить, что в условиях макроэкономической стабилизации с 2000 по 2007 и восстановления после финансового кризиса 2009 года, начали действовать факторы, определившие активное развертывание процесса капиталообразования крупных отечественных компаний. Вместе с тем в исследуемый период основными источниками привлечения инвестиций в основной капитал открытых промышленных предприятий за период с 2005 по 2011 годы остаются собственные средства предприятий и кредиты отечественных и зарубежных банков.

Это объясняется обстоятельствами, как относительная простота и доступность технологии банковского кредитования по сравнению с процедурой выпуска и размещения ценных бумаг, отсутствие значительных затрат при получении кредита, в то время как расходы на осуществление облигационного займа могут достигать 2-3 % от объема привлеченных средств; возможность прямых переговоров с кредитором в случае возникновения сложной ситуации, между тем как при выпуске облигационного займа такие возможности крайне ограничены.

Хотя кредитование в иностранной валюте менялось не прямолинейно. На долгосрочной основе кредиты предоставлялись в основном банками, контролируемыми государством и крупными частными банками.

Валюня кредиты, как правило, носят более долгосрочный характер. Это объясняется тем, что в течение длительного периода роста более дешевых и длинных иностранных пассивов крупных банков позволял им без ущерба для процентной маржи и прибыли активизировать валютное кредитование более стабильных и менее рискованных заемщиков — крупных экспортеров.

Как показывают статистические данные, за последние 7 лет в структуре пассива баланса предприятий сократился удельный вес собственного капитала при увеличении удельного веса долгосрочных и текущих обязательств. Учитывая высокий уровень процентов данную ситуацию нельзя назвать благоприятной. Эта тенденция вызывает снижение доходности отечественных предприятий, сопровождаемое увеличением их зависимости от заемных источников финансирования, но сложившиеся условия не оставляют им другого выбора.

Мобилизация финансовых ресурсов через рынок капиталов практически не используется. Отсутствие системности в формировании и развитии фондового рынка на начальных этапах способствовало тому, что фондовый рынок не стал основным институтом, что обеспечивает аккумулирование и перераспределение финансовых средств между секторами экономики, приток капитала на предприятия.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.