Собственный капитал компании и научные походы к его оценке

В условиях современных реалий экономики и развития системы ценностно-ориентированного управления финансовой деятельностью предприятия, весьма важным вопросом становится объективная оценка стоимости собственного капитала и его составляющих элементов. При этом в большинстве случаев сфера применения этой категории ограничивается применением в случае оценки эффективности и целесообразности осуществления капиталовложений, что несколько ограничивает функциональную сферу применения категории «стоимости капитала», поскольку она имеет важное значение при оценке стоимости бизнеса и планировании будущей деятельности предприятия, оценке эффективности финансового менеджмента, оптимизации структуры капитала предприятия и изменения источников его финансирования.

Стоимость капитала — это цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников в относительном выражении. При этом отмечается, что стоимость капитала должна быть положена в основу управления предприятием, основной целью которого должно стать максимизация рыночной стоимости предприятия, что указывает на то, что автор является сторонником стоимостно-ориентированного управления предприятием. В наше время активно проходит регистрация ИП, новых компаний и организаций, которые не смогут успешно работать без правильного расчета стоимости своего капитала. Нужно сказать, что стоимость капитала используется, как измеритель доходности текущей деятельности предприятия.

В современной научной литературе сформировались два основных подхода к трактовке понятия стоимости капитала:

1) затратный, который указывает на то, что стоимость капитала определяется исходя из суммы расходов, понесенные предприятием в процессе привлечения соответствующего источника финансирования своей деятельности, при этом сторонники этого подхода подчеркивают, что исходя из этого, стоимость капитала определяется как отношение суммы расходов понесенных на его привлечение к суммарной стоимости сформированных финансовых ресурсов;

2) доходный, который предполагает оценку стоимости соответствующего источника финансирования исходя из ожидаемого уровня доходов инвестора, которые он желает получить вкладывая средства в соответствующие финансовые инструменты.

Относительно основных методических подходов, используемых в практической деятельности предприятий, то наиболее распространенными среди них является метод оценки капитальных активов и кумулятивный метод.

Первый методический подход в процессе его практически использования более объективным и точным, однако в отечественных условиях его применения затруднено из-за отсутствия соответствующей рыночной информации.

Кумулятивный метод характеризуется простотой его практического применения, однако он основным его недостатком является высокий субъективизм при определении стоимости собственного капитала, приводит к тому, что за кумулятивного метода получаем несколько завышенную оценку рисков в период экономической нестабильности и заметно заниженной — в период оживления.

Автор материала: Исар И.В.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *