Проблемы и перспективы развития фондового рынка Украины в контексте евроинтеграции

Фондовый рынок как составная часть финансового рынка, занимает особое место в общей системе рыночной экономики. Фондовый рынок в современных макроэкономических процессах на фоне макроэкономических показателей в Украине характеризуется динамичным развитием и усилением его влияния на экономическое развитие страны. Поэтому возникает потребность в определении проблем функционирования фондового рынка и путей его решения, так как Украина имеет потенциал создать экономику, которая могла бы успешно интегрироваться в европейские и мировые экономические отношения.

Функционирования фондового рынка Украины находится в условиях нестабильности и волатильности, и определяется рядом следующих проблем:

  • невысокая ликвидность;
  • достаточно низкий уровень капитализации;
  • неразвитость инфраструктуры;
  • спекулятивный характер роста;
  • зависимость от внешних факторов;
  • недостаточное количество квалифицированных кадров;
  • отсутствие открытого доступа к информации;
  • нарушения прав инвесторов;
  • несовершенство нормативно-правовой базы функционирования фондового рынка.

Также актуальной проблемой является совершенствование механизмов валютного регулирования на фондовом рынке. Не совершенствуя систему валютного регулирования, невозможно осуществить интеграцию украинского рынка капитала в мировой рынок. Без этого отечественные эмитенты не смогут эффективно реализовывать ценные бумаги иностранным инвесторам, а отечественные инвесторы — покупать иностранные ценные бумаги. Поэтому многие инвесторы все еще торгуют на зарубежных рынках, используя независимый рейтинг брокеров форекс.

Последнее время, а именно в течение 2011 года, были достигнуты и определенные положительные результаты. В частности, благодаря деятельности национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, а также агентству по развитию инфраструктуры фондового рынка значительно вырос объем торгов на фондовых рынках, улучшилась система мониторинга и раскрытия информации, постоянно повышается уровень знаний населения о работе на фондовом рынке.

Однако современное состояние динамики фондового рынка свидетельствует о том, что в Украине сформировался недостаточно развит, волатильный, спекулятивный фондовый рынок, который находится в значительной зависимости от внешнеэкономической динамики и иностранного капитала.

Такой показатель, как соотношение капитализации листинговых компаний к ВВП, по состоянию на конец 2011 года составил 13,66%, тогда как на конец 2010 года — 15,87%, 2009-го — 12,64%, а 2008-го — 9, 02%.

Следует отметить, что в Украине этот показатель используется как для оценки развития собственно отечественного финансового рынка, так и для сравнения ситуации в национальной экономике с другими странами, что является актуальным в процессе евроинтеграции для достижения таких показателей, которые бы позволили украинской экономике достичь результатов развитых стран .

В 2011 году уровень капитализации умеренно рос, что, прежде всего, связано с увеличением количества ценных бумаг эмитентов, прошедших процедуру листинга. Однако рост ВВП в 2011 году по сравнению с капитализацией листинговых компаний происходило более быстрыми темпами. Проявлением нестабильности является украинский рынок акций, который потерял с начала 2012 32% капитализации, в августе снизился на 6,3%. Торговая активность оставалась на низком уровне, что свидетельствует о низкой ликвидности фондового рынка.

Фондовый рынок динамично развивается, однако несмотря на рост фондовых индексов, на фоне существующих проблем, он все же остается неразвитым, несоразмерно и волатильным. Эмитенты основном входят на рынок не с целью привлечения инвестиционных средств, а для получения краткосрочного прибыли посредством спекуляций — владельцы эффективно выходят из бывшего бизнеса, продавая его внешним инвесторам, рефинансируют долги и создают инструменты для заключения сделок слияния и поглощения компаний. Отсутствие открытости и прозрачности фондового рынка, незащищенность прав инвесторов, слабая законодательная база и неэффективное государственное регулирование — все это продолжает оставаться основными проблемами функционирования фондового рынка.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *