Первичное публичное размещение акций как образ финансового обеспечения инновационной деятельности

В современных условиях глобализации экономики и укрепления рыночных отношений инновационная деятельность становится важнейшим фактором обеспечения поступательного развития экономики, а масштаб инновационной деятельности во многом определяет уровень общего национального экономического развития.

Основа активизации инновационных процессов заключается в тщательном изучении механизмов инновационной деятельности и экономического роста; выявлении факторов, способствующих или препятствующих развитию инноваций; разработке способов управления инновационной деятельностью; определении ее приоритетных направлений; поиска источников финансового обеспечения инновационного роста и т.д.. При этом первостепенное значение приобретают проблемы финансового обеспечения развития инновационной деятельности предприятий.

Система финансового обеспечения инновационного процесса состоит из органического сочетания источников, методов и форм финансирования инновационной деятельности. Источники формирования финансовых ресурсов в рыночной экономике весьма разнообразны, что обуславливает необходимость определения предприятием преимуществ и недостатков каждого из потенциальных источников финансирования инноваций, и обоснование решения об избрании наиболее приемлемого из них.

В эпоху глобализации мировой экономики предприятия имеют возможность использовать преимущества привлечения финансовых ресурсов на международных рынках капитала, возможность долгосрочного финансирования инновационной деятельности путем эмиссии акций. Наиболее эффективной формой осуществления финансирования путем выпуска обыкновенных акций является публичное размещение акций на биржевом рынке — Initial Public Offering (IPO). Для проведения успешного размещения акций предприятие должно иметь прозрачную структуру собственников, стабильное финансовое положение, четкую стратегию развития, которая представлена ​​широкому кругу вкладчиков в процессе подготовки к IPO. Кроме того, существующие владельцы предприятия должны быть готовы к размытию собственных долей в бизнесе и допущения новых акционеров в процесс управления. Многие компании получили хорошую выгоду от размещения своих акций, в том числе и газпром, акции которого можно купить и получать доход от своих инвестиций.

Проведение IPO является серьезным шагом для любого предприятия и подтверждением его зрелости. Нередко этому предшествует выпуск облигаций, которые являются подготовкой предприятия для привлечения акционерного финансирования инноваций.

Размещение акций по сравнению с получением кредита является более привлекательным способом получения финансовых ресурсов для инновационной деятельности, поскольку предприятие при привлечении значительных сумм на длительное время создает для кредитора слишком большие риски, которые оплачиваются за счет повышения процентной ставки по кредитным ресурсам. IРО же позволяет эмитенту получить необходимую сумму с наименьшим для вкладчика риском.

Процесс подготовки эмиссионных документов является достаточно сложным и занимает много времени. На этой стадии предприятие несет расходы на проведение корпоративного и финансового аудита, вознаграждение андеррайтеру, найм PR-агентов, формирование в структуре предприятия подразделения, которое будет ответственно за взаимодействие с потенциальными вкладчиками, подготовку информационного меморандума, создание публичной кредитной истории предприятия и т.п..

Таким образом, выбирая способ финансового обеспечения инновационного развития, руководству предприятий необходимо детально изучить все возможные варианты, принимая во внимание размер предприятия, его инновационную стратегию, а также будущие прогнозы. Необходимо учесть, какой из потенциальных вариантов наилучшим образом отвечает потребностям предприятия и его финансово-инновационной политике и тщательно просчитать прогнозируемые расходы и риски, оценить возможность и готовность предприятия выполнять необходимые требования, вытекающие из условий привлечения того или иного источника финансирования инновационного развития.

Обеспечения инновационного развития предприятий путем использования IPO последнее время демонстрирует позитивные тенденции. Так, в течение 2006 — 2011 pp. отечественными предприятиями привлечено на международных рынках капитала более 24 млрд. грн., в том числе 16 млрд. грн. — Путем IPO. Первенство по рыночной капитализации среди отечественных эмитентов на международных фондовых площадках удерживают предприятия агропромышленного комплекса.

Проведение ИРО отечественными предприятиями началось с компании «Укрпродукт Групп», которая начала подготовку к публичному размещению в октябре 2003 p., А завершила размещение акций в феврале 2005 г. Реально на Лондонской фондовой бирже (Секция альтернативных инвестиций) было продано 27,2% акций на сумму 6 млн. фунтов стерлингов, что составляет почти 11 млн. долларов США.

Результаты анализа свидетельствуют, что в течение 2005 — 2011 pp. основными лидерами привлечений финансовых ресурсов на международных рынках капитала с целью обеспечения инновационного развития является «Мироновский хлебопродукт», который в 2008 г. привлек 322 млн. дол. СЕЛА, компания «Мрия Агрохолдинг» в 2011 г. привлекла 250 млн. дол. США, «Кернел» в 2007 p. осуществил привлечение около 220 млн. дол. США; холдинг «Авангард» в 2010 г. привлек 188 млн. дол. США.

Очевидно, что в дальнейшем будет происходить усиление процессов использования механизма IPO для привлечения финансовых ресурсов с целью активизации инновационной деятельности предприятий.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *