Особенности портфельного инвестирования в современной Украине

Сегодня рынок ценных бумаг Украины находится в затяжной стадии рецессии. В таких условиях особое внимание уделяется факторам риска, которых стало значительно больше. Диверсификация, хеджирование и другие методы управления риском стали широко применяться отечественными инвесторами.

При наличии такого масштабного спектра финансовых инструментов инвесторы могут эффективно формировать инвестиционные портфели с минимальным уровнем риска. Проблема формирования оптимального инвестиционного портфеля в условиях финансовой нестабильности остается актуальной.

Основной целью формирования инвестиционного портфеля является максимизация ожидаемой доходности при постоянном уровня риска, и наоборот, минимизация риска при стабильной доходности. Результатом диверсификации является портфель с оптимальным соотношением риска и доходности.

Началом современной теории портфельного инвестирования является публикация Г. Марковица, согласно которой, ожидаемая доходность актива — это случайная величина, а риск — степень неопределенности этой случайной величины.

Характеристикой доходности актива выступает математическое ожидание, а характеристикой риска — дисперсия (вариация или среднеквадратическое отклонение) возможных значений доходности актива. Выбор инвестиционного портфеля может осуществляться путем наложения кривых безразличия каждого конкретного инвестора на эффективное множество и оптимальным является портфель, находящийся в точке их соприкосновения.

Наклон кривой безразличия зависит от предпочтений инвестора, от его склонности к риску. Пологие кривые, которые находятся практически параллельно оси абсцисс, характерны для инвестора подверженного риску. И наоборот, выпуклые кривые, имеющие положительный наклон, характерны для инвесторов с высоким уровнем предотвращения риска. Последний вид поведения инвесторов характерен для украинского фондового рынка.

В условиях ограниченности ресурсов, сплошном недоверии к финансовым структурам, в периоды глобальных финансовых кризисов единственным методом торговли на рынке ценных бумаг останутся максимальное снижение риска при любой доходности.

Фондовый рынок Украины является непривлекательным для зарубежного инвестора из-за своей высокой рискованности и об этом не раз говорилось на конференциях showfx expo.

Рассматривая риски портфельного инвестирования как вероятность наступления ожидаемого результата (получение доходности) можно утверждать, что чем больше неопределенность среды, тем больше вероятность неполучения ожидаемого результата. Учитывая последний политический кризис, долговую нагрузку, риски дефолта, то единственной стратегией для портфельных инвесторов является формирование портфеля из наиболее ликвидных и стабильных акций и краткосрочных казначейских ценных бумаг.

Данные об источниках:

В статье использованы материалы таких авторов:

Щербина В.С. Подходы к формированию инвестиционного портфеля в украинских реалиях фондового рынка. // Мировая экономика ХХІ столетия: факторы влияния на положение и развитие экономических процессов (Львов, 28 февраля 2014 года) / ОО «Львовская экономическая фундация». — Львов: ЛЭФ, 2014. — Ч. 1. — 136 с.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *