Обзор средств минимизации риска долговых обязательств страны

На сегодняшний день в стране наблюдается значительное повышение активности использования заимствований для финансирования бюджета. Также осуществляется большой объем внешних заимствований при одновременном низком уровне развития внутреннего рынка государственных долговых обязательств, значительно увеличиваются явные и неявные условные обязательства правительства, распространяются кризисные явления на мировом финансовом рынке и тому подобное.

К основным факторам роста государственного долга и средств, которые тратятся на его обслуживание, можно отнести:

— наращивание внешнего государственного долга;

— рост дефицита платежного баланса;

— рост дефицита государственного бюджета,

— значительную часть краткосрочного долга;

— рост доли гарантированного долга, который превращается в прямой государственный долг, тому подобное.

Поэтому необходимо разработать систему управления государственным долгом, которая позволит оценивать и минимизировать риски государственных долговых обязательства.

Учитывая необходимость избежания негативных последствий государственного долга для финансовой системы и экономики в целом в большинстве стран с развитыми рынками (а также в некоторых странах с формирующимися рынками), начали обращать большое внимание на управление рисками государственных долговых обязательства вязаный, которое со временем выделилось в соответствующую сферу управления государственным долгом — долговой риск-менеджмент.

Важным аспектом минимизации рисков является определение подходов к формированию оптимальной структуры долга по признакам валюты, процентной ставки и сроков выполнения обязательств.

Один из методов минимизации риска долговых обязательств страны является разделение долга на доли с целью максимизации прибыли от заимствований.

На основе статистических данных построится математическая модель долгового портфеля правительства. Для этого используется задача сохранения капитала. Исходя из теории портфеля, сущность задачи сохранения капитала заключается в выборе такой структуры долгового портфеля страны, чтобы риск был минимальным.

Рассматривается ряд факторных переменных: долг сектора общего государственного управления, долг центрального банка, долг других депозитных корпораций, долг других секторов, прямые инвестиции: межфирменный долг.

Итак, оптимальная структура долгового портфеля правительства страны требует изменений в политике государственного заимствования в среднесрочной перспективе:

— существенное уменьшение долговых обязательств в евро;

— диверсификация структуры обязательств;

— увеличение доли долговых обязательств в национальной и иностранной валюте.

Данные об источниках:

В статье использованы материалы таких авторов:

Наталья Маргинем, Махинации Л.Л. Оптимизация долгового портфеля Украины. — Научные исследования ЧНУ . Экономические науки. — Черновцы: ЧНУ, 2016. — 74 с.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *