Этапы развития эмиссионной стратегии корпораций в нашей стране

Особенности формирования целей эмиссионной стратегии отечественных предприятий на международных рынках капитала

Современная глобальная экономика превратилась в среду реализации многочисленных стратегий, как на уровне отдельных корпораций, так и на уровне национальных государств. Усиление диспропорций глобального экономического развития в перспективе может привести к острым конфликтам, основными участниками которых постепенно становятся не страны, а транснациональные корпорации. Их трансграничный статус трансформирует методы конкурентной борьбы, которые требуют совершенно отличных подходов к формированию и реализации экономических решений.

В то же время, объективно одним из главных факторов развития на современном этапе для различных экономических агентов становится доступ к достижениям научно-технического прогресса, инноваций, возможность их прагматического использования для производства товаров и услуг.

В таких условиях существуют основания для проявления целого ряда угроз отечественных акционерных обществ — объективное несоответствие между уровнем экономического влияния корпораций и их финансовыми возможностями, развитием отечественного рынка капиталов, ставят под сомнение способность украинской корпоративного сектора адекватно реагировать на глобальные вызовы.

Прежде всего, необходимо определить круг факторов, которые обуславливают выход отечественных эмитентов на глобальные фондовые рынки, поскольку именно они дают возможность четко определить цели и задачи эмиссионной стратегии. Отметим, что в целом, в современной научной литературе сформировался типичный подход к решению этой проблемы, который предусматривает выделение следующих целей:

— привлечения капитала, по своим параметрам (объемы, стоимость, сроки и т.п.) не может быть привлечен за счет выпуска ценных бумаг на национальном фондовом рынке;

— позиционирование предприятия, как публичного института, акции которого котируются на фондовой бирже, а репутационная составляющая дает возможность улучшить рыночную оценку;

— адекватная рыночная оценка предприятия с точки зрения существующих владельцев, других участников рынка и менеджмента;

— улучшение инвестиционных рейтингов предприятия за счет кумулятивного воздействия приведенных выше факторов.

Не отрицая в целом истинности выделенных целей выхода предприятий на международные рынки ценных бумаг, отметим, что для предприятий, факторы активизации эмиссионной стратегии на внешних рынках определенным образом трансформируются прежде всего под влиянием факторов макроуровня.

Итак, острый дефицит ресурсов в связи с необходимостью поддержания конкурентного технологического уровня в корпоративном секторе и невозможность его обеспечения за счет размещения финансовых инструментов на отечественном фондовом рынке обусловливают перенос эмиссионной стратегии отечественных акционерных обществ с внутреннего на международный фондовый рынок. Вместе с тем, доступ к источникам финансирования не является определяющим фактором для выхода отечественных эмитентов.

На наш взгляд, более важными аспектами, определяющими эмиссионную стратегию отечественных корпораций на глобальном фондовом рынке, и которые требуют анализа, являются:

— возможности использования современных управленческих технологий, построенных на рыночной оценке корпорации;

— жесткость регуляторных требований к деятельности публичных компаний;

— способность более развитых рынков обеспечить эффективный рост компаний в случае эффективных действий менеджмента;

— возможность превентивной защиты публичных компаний, ценные бумаги которых размещены на международных рынках, от рисков, присущих экономике.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.