Финансовый капитал предприятия: формирование, использование и анализ

Рыночная экономика Украины предусматривает наличие и дальнейшее развитие такого вида деятельности как предпринимательство. С появлением предпринимательства изменилась роль капитала в функционировании предприятий, важной составляющей которого являются финансовые средства (или финансовые ресурсы).

Известно, что финансовый капитал предприятия формируется и используется субъектами хозяйствования в любой экономической системе в соответствии с стратегических и тактических целевых установок последней.

По своей экономической природе финансовый капитал является капиталом в денежной форме, превращается в настоящий капитал в процессе своего инвестирования. Поэтому средства, а также другие виды материальных и нематериальных активов, оцененные в стоимостной (денежной) форме, мобилизованные из различных источников в целях финансового обеспечения хозяйственной деятельности, рассматриваются в условиях современного рыночного хозяйства как финансовый капитал предпринимательских структур.

Основной целью функционирования финансового капитала является обеспечение формирования дохода для владельцев предприятий и создание благоприятных условий для поступательного развития субъектов предпринимательства в процессе кругооборота капитала на макро- и микроэкономическом уровне.

Среди основных причин, обусловливающих рост потребности в финансовом капитале является: во-первых, увеличивается число вновь предпринимательских структур, которым необходим финансовый капитал, как «стартовый мотор», во-вторых, стабилизируется экономическое положение на большинстве ранее созданных предприятий, предполагающий значительное увеличение объемов финансового капитала, в-третьих, во всех отраслях экономики постоянно происходят структурные изменения, связанные, с одной стороны, с процессами концентрации финансового капитала, создание крупных ПАО, корпораций, концернов, холдингов и т.д., а с другой стороны, измельчения действующих структур с выделением определенной части финансового капитала для каждой из них. В-четвертых, количество финансово неустойчивых предприятий растет, а значит, будет увеличиваться число банкротств, а это повлияет на рост потребности в финансовом капитале для их санации или финансового оздоровления. Именно теоретические аспекты этого вопроса требуют четкого подхода к изучению процессов формирования, использования и анализа финансового капитала предприятия.

Теоретически доказано, что по форме образования финансовый капитал — это, в основном, денежный капитал, сформированный в процессе распределения и перераспределения стоимости валового внутреннего продукта путем сбережений (накоплений), осуществляемых домохозяйствами, предпринимательскими структурами нефинансового и финансового секторов экономики, включая и госсектор, некоммерческими организациями, обслуживающими домашние хозяйства. Сюда относятся накопления за счет использования части чистой прибыли, амортизационных отчислений, заработной платы и других доходов населения, определенной части средств фондов, предназначенных на социальные цели, прямых и косвенных налогов, доходов от внешнеэкономической деятельности. На протяжении развития рыночной системы хозяйствования увеличивается доля поступлений от других экономических систем в виде инвестиций, займов и кредитов и т.д..

Среди источников формирования финансового капитала предприятия являются: собственные (внутренние и внешние) и заемные.

Основным мощным собственным внутренним источником формирования финансового капитала выступают прибыль, амортизационные отчисления, выручка от реализации основных средств. Особенность прибыли как источника образования финансового капитала заключается в том, что даже если его не используют для этих целей на конкретном предприятии, то распределяя и перераспределяя в масштабах экономической системы государства, он направляется на образование и накопление капитала других субъектов предпринимательства. Во всех случаях прибыль, как источник средств, обеспечивает увеличение финансового капитала, его расширенное воспроизводство. Величина амортизационных отчислений зависит от объема основных фондов, норм и методов амортизации, установленных в законодательном порядке. В рыночной экономике предпринимательские структуры самостоятельно распоряжаются своими амортизационными отчислениями, определяя направления и цели их расходы.

Собственные внешние источники формирования финансового капитала это: акции; учредительные и паевые взносы, средства бюджетов, внебюджетных и целевых фондов, средства ассоциаций, концернов, холдингов, предоставляемых на безвозмездной основе. В рыночной экономике наибольшее значение имеют источники средств, мобилизуемых за счет возможностей рынка, поскольку основная масса свободных денежных капиталов концентрируется на финансовом рынке и через этот рынок перераспределяется между отдельными субъектами хозяйствования.

Заемным источником формирования финансового капитала, т.е. с помощью которого предприятие способно само финансировать расширение производственных мощностей, привлекать интеллектуальный и инвестиционный капитал выступают банковские кредиты, выпуск облигаций, займы и кредиты небанковских учреждений, займы и кредиты государства, долгосрочные налоговые льготы и кредиты, финансовый лизинг. В рыночной системе хозяйствования все корпорации финансового и нефинансового секторов экономики осуществляют финансирование своей хозяйственной деятельности, прежде всего за счет выпуска различных облигаций (в отличие от ситуации в экономике Украины, где возможность непрерывно осуществлять хозяйственную деятельность предпринимательские структуры получают благодаря кредиту). Чем развитые кредитные отношения, тем эффективнее работают экономические субъекты страны. Однако, в условиях трансформационной экономики долгосрочное банковское кредитование осуществляется в ограниченном объеме в связи с низкой кредитоспособностью реального сектора экономики и высоким риском привлечения банками вкладов и депозитов физических и юридических лиц.

Процесс использования финансового капитала зависит от стадии жизненного цикла предприятия. Подтверждением этому является анализ хозяйственной деятельности предприятий различных отраслей, форм собственности и хозяйствования, который показывает, что на начальном этапе 75% финансового капитала используется для формирования внеоборотных активов, 15% для образования оборотных активов и 10% направляются в фонд оплаты труда. Вторая фаза — устойчивое развитие деятельности — структура финансового капитала состоит из соотношения вложения средств во внеоборотные и материальные оборотные активы, ценные бумаги и фонд оплаты труда. Приблизительные данные такого соотношения составляют 15, 60,15 и 10%, соответственно.

Таким образом, суммируя вышесказанное, отметим, что формирование и использование финансового капитала взаимосвязаны между собой и они имеют свою особенность в каждом предприятии в зависимости от его потребностей и возможностей. Несмотря на то, что в рыночных условиях хозяйствования каждое предприятие самостоятельно выбирает источники формирования и направления использования финансового капитала, необходимым требованием, которое нужно учесть при его формировании является минимизация стоимости привлечения капитала, роста рыночной стоимости самого предприятия и увеличения курса его акций на фондовом рынке.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Финансовый капитал предприятия: формирование, использование и анализ

Рыночная экономика Украины предусматривает наличие и дальнейшее развитие такого вида деятельности как предпринимательство. С появлением предпринимательства изменилась роль капитала в функционировании предприятий, важной составляющей которого являются финансовые средства (или финансовые ресурсы).

Известно, что финансовый капитал предприятия формируется и используется субъектами хозяйствования в любой экономической системе в соответствии с стратегических и тактических целевых установок последней.

По своей экономической природе финансовый капитал является капиталом в денежной форме, превращается в настоящий капитал в процессе своего инвестирования. Поэтому средства, а также другие виды материальных и нематериальных активов, оцененные в стоимостной (денежной) форме, мобилизованные из различных источников в целях финансового обеспечения хозяйственной деятельности, рассматриваются в условиях современного рыночного хозяйства как финансовый капитал предпринимательских структур.

Основной целью функционирования финансового капитала является обеспечение формирования дохода для владельцев предприятий и создание благоприятных условий для поступательного развития субъектов предпринимательства в процессе кругооборота капитала на макро- и микроэкономическом уровне.

Среди основных причин, обусловливающих рост потребности в финансовом капитале является: во-первых, увеличивается число вновь предпринимательских структур, которым необходим финансовый капитал, как «стартовый мотор», во-вторых, стабилизируется экономическое положение на большинстве ранее созданных предприятий, предполагающий значительное увеличение объемов финансового капитала, в-третьих, во всех отраслях экономики постоянно происходят структурные изменения, связанные, с одной стороны, с процессами концентрации финансового капитала, создание крупных ПАО, корпораций, концернов, холдингов и т.д., а с другой стороны, измельчения действующих структур с выделением определенной части финансового капитала для каждой из них. В-четвертых, количество финансово неустойчивых предприятий растет, а значит, будет увеличиваться число банкротств, а это повлияет на рост потребности в финансовом капитале для их санации или финансового оздоровления. Именно теоретические аспекты этого вопроса требуют четкого подхода к изучению процессов формирования, использования и анализа финансового капитала предприятия.

Теоретически доказано, что по форме образования финансовый капитал — это, в основном, денежный капитал, сформированный в процессе распределения и перераспределения стоимости валового внутреннего продукта путем сбережений (накоплений), осуществляемых домохозяйствами, предпринимательскими структурами нефинансового и финансового секторов экономики, включая и госсектор, некоммерческими организациями, обслуживающими домашние хозяйства. Сюда относятся накопления за счет использования части чистой прибыли, амортизационных отчислений, заработной платы и других доходов населения, определенной части средств фондов, предназначенных на социальные цели, прямых и косвенных налогов, доходов от внешнеэкономической деятельности. На протяжении развития рыночной системы хозяйствования увеличивается доля поступлений от других экономических систем в виде инвестиций, займов и кредитов и т.д..

Среди источников формирования финансового капитала предприятия являются: собственные (внутренние и внешние) и заемные.

Основным мощным собственным внутренним источником формирования финансового капитала выступают прибыль, амортизационные отчисления, выручка от реализации основных средств. Особенность прибыли как источника образования финансового капитала заключается в том, что даже если его не используют для этих целей на конкретном предприятии, то распределяя и перераспределяя в масштабах экономической системы государства, он направляется на образование и накопление капитала других субъектов предпринимательства. Во всех случаях прибыль, как источник средств, обеспечивает увеличение финансового капитала, его расширенное воспроизводство. Величина амортизационных отчислений зависит от объема основных фондов, норм и методов амортизации, установленных в законодательном порядке. В рыночной экономике предпринимательские структуры самостоятельно распоряжаются своими амортизационными отчислениями, определяя направления и цели их расходы.

Собственные внешние источники формирования финансового капитала это: акции; учредительные и паевые взносы, средства бюджетов, внебюджетных и целевых фондов, средства ассоциаций, концернов, холдингов, предоставляемых на безвозмездной основе. В рыночной экономике наибольшее значение имеют источники средств, мобилизуемых за счет возможностей рынка, поскольку основная масса свободных денежных капиталов концентрируется на финансовом рынке и через этот рынок перераспределяется между отдельными субъектами хозяйствования.

Заемным источником формирования финансового капитала, т.е. с помощью которого предприятие способно само финансировать расширение производственных мощностей, привлекать интеллектуальный и инвестиционный капитал выступают банковские кредиты, выпуск облигаций, займы и кредиты небанковских учреждений, займы и кредиты государства, долгосрочные налоговые льготы и кредиты, финансовый лизинг. В рыночной системе хозяйствования все корпорации финансового и нефинансового секторов экономики осуществляют финансирование своей хозяйственной деятельности, прежде всего за счет выпуска различных облигаций (в отличие от ситуации в экономике Украины, где возможность непрерывно осуществлять хозяйственную деятельность предпринимательские структуры получают благодаря кредиту). Чем развитые кредитные отношения, тем эффективнее работают экономические субъекты страны. Однако, в условиях трансформационной экономики долгосрочное банковское кредитование осуществляется в ограниченном объеме в связи с низкой кредитоспособностью реального сектора экономики и высоким риском привлечения банками вкладов и депозитов физических и юридических лиц.

Процесс использования финансового капитала зависит от стадии жизненного цикла предприятия. Подтверждением этому является анализ хозяйственной деятельности предприятий различных отраслей, форм собственности и хозяйствования, который показывает, что на начальном этапе 75% финансового капитала используется для формирования внеоборотных активов, 15% для образования оборотных активов и 10% направляются в фонд оплаты труда. Вторая фаза — устойчивое развитие деятельности — структура финансового капитала состоит из соотношения вложения средств во внеоборотные и материальные оборотные активы, ценные бумаги и фонд оплаты труда. Приблизительные данные такого соотношения составляют 15, 60,15 и 10%, соответственно.

Таким образом, суммируя вышесказанное, отметим, что формирование и использование финансового капитала взаимосвязаны между собой и они имеют свою особенность в каждом предприятии в зависимости от его потребностей и возможностей. Несмотря на то, что в рыночных условиях хозяйствования каждое предприятие самостоятельно выбирает источники формирования и направления использования финансового капитала, необходимым требованием, которое нужно учесть при его формировании является минимизация стоимости привлечения капитала, роста рыночной стоимости самого предприятия и увеличения курса его акций на фондовом рынке.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *