Анализ сферы использования современных инструментов денежного регулирования

Современное денежно-кредитное регулирование не может оставаться в стороне трансформационных процессов в экономике. Страны со сложившейся экономической системой и устойчивым экономическим развитием могут успешно использовать уже апробированный набор инструментов денежно-кредитного регулирования.

Трансформационные процессы в нашем государстве обусловливают постоянные изменения в экономической системе, а затем отрицают возможность однозначно использовать типовые регулятивные методы. В процессе рыночных реформ отдельные инструменты могут изменять направление действия, масштаб влияния или вообще исчезать, уступая место новым — прогрессивным методам.

При выборе инструментов денежно-кредитного регулирования следует учитывать, что их действенность при таких обстоятельствах существенно меняется. Для достижения экономической эффективности следует применять все возможные монетарные инструменты, путем адаптации их к современным условиям и создания механизмов, которые обеспечат их использования.

Использование данных инструментов имеет место уже не один год, однако характер их действия изменяется в процессе проведения экономических реформ. Так операции на открытом рынке (операции с ценными бумагами) можно отнести к точным и гибким методам регулирования, и поэтому их применение должно иметь масштабный характер. Однако в условиях трансформации их применение является весьма ограниченным и не дает возможности существенно влиять на процентную ставку в краткосрочном периоде.

Важным инструментом денежно-кредитного регулирования является процентная политика, а именно регулирование учетной ставки в стране. На начальном этапе реформ влияние учетной ставки на экономику был непредсказуемым, в связи с длительным ее функционированием в условиях гиперинфляции и высокими инфляционными ожиданиями. Увеличение уровня учетной ставки не приводило к снижению спроса на кредитные ресурсы, а было направлено, на борьбу с гиперинфляцией.

Значительных изменений в условиях трансформации экономики получил метод установления резервных требований. Сначала резервные средства содержались на отдельном счете нацбанка и, поэтому, были изъяты из банковского оборота. В настоящее время коммерческие банки хранят обязательные резервы на корреспондентских счетах в нацбанке, открытых для этих банков. Эти средства они могут использовать для осуществления своих операций в течение операционного дня.

Разница заключается и в масштабности использования данного инструмента. В условиях гиперинфляции жесткие требования к обязательным резервам позволяли значительно ограничивать способность банковской системы к созданию денег. В современных условиях данный метод нужно использовать более внимательно и умеренно, учитывая тот факт, что данный рычаг влияния неэффективен, когда необходимо сделать небольшое корректировки денежной массы.

Снижение нормы обязательных резервов в последние годы положительно повлияли на динамику денежной массы. Однако частые изменения механизма обязательного резервирования способны вызвать дестабилизирующий влияние на реальный сектор экономики. Еще одним важным недостатком применения рассматриваемого показателя является избирательность его воздействия на различные компоненты денежной массы. Регулировка объема депозитов влияет на объем кредитных ресурсов, однако не оказывает влияния на объем наличных денег.

Если спрогнозировать снижение инфляции в в процессе трансформации экономики, то нацбанку потребуется значительно снизить размер резервных требований, или вообще отказаться от них. Доказательством этого является опыт ведущих европейских стран. Банки стран, где обязательное резервирование не применяется или ставки его относительно ниже, имеют конкурентное преимущество на мировом рынке. Кроме того, дифференциация резервных требований — важный фактор поддержания конкурентной среды в рамках национальных экономик.

Итак, в разрезе трансформационных процессов в экономике необходимо определить основные приоритеты ее развития и адаптировать инструменты денежно-кредитного регулирования с потребностями структурной перестройки экономики, а также обеспечить согласованность такого регулирования с другими видами макроэкономической политики правительства.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *