Анализ компонентов капитала современного предприятия

В условиях структурных сдвигов в экономической сфере вопрос выбора источников финансирования и формирования оптимальной структуры капитала предприятий становится очень актуальным. Именно изменение стоимости мобилизации капитала ставит перед субъектами хозяйствования задачи, заключается в пересмотре принятых ими ранее схем.

Структура капитала характеризует соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в хозяйственной деятельности. Целью анализа структуры капитала является ее оптимизация. Итак, оптимальная структура капитала — это такое соотношение между использованием собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. при котором максимизируется его рыночная стоимость.

В связи с перестройкой экономической сферы, важным для предприятий является обеспечение достаточно высокого уровня финансовой устойчивости. Это позволит удержать хозяйствующим субъектам свои позиции на рынке и снизить скорость влияния на финансовые результаты их деятельности некоторых неблагоприятных изменений в макроэкономической среде.

Выделяют следующие факторы, влияющие на формирование, реструктуризацию и оптимизацию структуры капитала:

1) отрасль производства, к которой относится предприятие;

2) форма организации бизнеса;

3) объемы деятельности предприятия и его местонахождение;

4) доходность активов;

5) процентные ставки за пользование займами;

6) условия налогообложения различных источников финансирования.

Относительно влияния объемов деятельности и местонахождение предприятия, то вопрос о банковских займах на краткосрочной основе обычно возникают перед малыми и средними предприятиями, регион расположения влияет на производственные возможности и конкретные преимущества в отдельных видах производства.

Весомым фактором является уровень доходности активов, например, обычно при высоком уровне рентабельности субъекты хозяйствования принимают решения относительно роста объемов производства более собственные финансовые возможности, и поэтому прибегают, в основном, к банковскому кредитованию в таких объемах, что не всегда сохраняют достаточно высокий уровень финансовой автономии и рентабельности собственных средств. А величина среднерыночных процентных ставок определяет количественное выражение эффекта финансового левериджа.

Относительно практического аспекта формирования или поиск источников финансирования, то, безусловно, важный фактор — это ситуация во внешней среде предприятия. В последнее время в государстве происходят попытки реформирования социальной, экономической сферы. Такие изменения подвергают субъектов хозяйствования различным рискам, поэтому в таких условиях реформационных для них в первую очередь важно сохранить свои позиции на рынке благодаря высоким показателям финансовой устойчивости, а потом достичь роста финансовых результатов деятельности.

Именно деятельность на принципах самофинансирования, что предусматривает финансирование за счет собственного капитала, способствует финансовой независимости предприятий. К тому же, благодаря резкой смене денежно-кредитной политики, условий кредитования, требования по залогу имущества для кредитования и т.д., банковские кредиты, становятся все более дорогими по сравнению с другими источниками финансирования и неудачными с точки зрения стратегического управления ими. Поэтому предприятия все чаще используют услуги предоставления кредитов под залог или обращаются в ломбардные предприятия, более детально о которых написано на сайте www.lombard-mast.com.ua.

Величина собственных источников финансирования является основным абсолютным показателем платежеспособности предприятия, что является важным при оценке предприятий банками при выдаче кредитов или для потенциальных инвесторов. Несмотря на это, финансовая независимость (коэффициент автономии) предприятия является опосредованным показателем финансовой надежности. В экономической литературе принято считать, что коэффициент автономии должен превышать отметку 0,5.

Несмотря на это, если собственный капитал составляет лишь 10% — 20%, например для торговых и посреднических предприятий, то это свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости, учитывая, что оборачиваемость запасов, готовой продукции очень высока, или если продукция пользуется стабильным спросом или налаженными каналами снабжения и сбыта. В связи с этим, должно выполнятся следующее условие: чем меньше показатели деловой активности предприятия и чем тяжелее структура капитала (преобладание внеоборотных активов над оборотными), тем больше потребность предприятия в собственных источниках финансирования активов в соотношении к заемным.

Данные об источниках:

inform

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *